Income Distribution and Growth under a Synthesis Model of Endogenous and Neoclassical Growth

KIMSe-Jik

서지반출

국문초록

본 논문은 자본-노동 간의 소득분배에 영향을 미치는 정부의 소득분배정책이 경제성장에 미치는 영향을 분석한다. 이를 위해 저축을 통해 기계와 같은 물적자본을 축적하는 자본가와 교육을 통해 인적자본을 축적하는 근로자의 최적 투자가 상호 영향을 주고받으며 경제의 장기성장 경로를 결정하는 경제성장모형을 개발ㆍ제시한다. 이 모형하에서는 자본가나 근로자가 동시에 각각 물적자본과 인적자본에 투자해야 지속적인 경제성장을 이룰 수 있다. 그러나 두 가지 유형의 경제주체 중 한쪽만 투자해서는 한계생산체감으로 인하여 결국 경제성장이 멈춰버리게 된다. 그리고 두 경제주체가 동시에 투자되도록 하기 위해서는 물적자본과 인적자본 각각에 대한 투자수익이 모두 일정 수준 이상이 되어야 한다. 결국 본 논문의 모형하에서는, 물적자본과 인적자본 각각에 대한 투자수익의 크기에 따라 신고전파 성장모형에서처럼 물적 및 인적 자본축적이 모두 일어나지 않아 장기적으로 경제성장이 일어나지 않은 경우도 존재하며, 또한 내생적 성장모형에서처럼 물적자본과 인적자본의 동시 축적을 통해 지속적 경제성장이 일어나는 경우도 존재한다. 이런 점에서 본 논문이 제시하는 모형은 신고전파성장모형과 내생적 성장모형을 모두 포괄하는 종합모형(synthesis growth model)이라고 볼 수 있다. 이러한 성장모형하에서는, 임금과 자본수익의 상대적 비율에 영향을 미치는 정부의 경제정책에 따라 물적 및 인적 자본의 축적이 멈춰버려 성장률이 0이 될 수도 있고, 지속적인 양(陽)의 성장을 가져올 수도 있다. 자본-노동 소득분배에 영향을 미칠 수 있는 중요한 정책은 근로소득세율과 법인소득세율을 조정하는 조세정책뿐만 아니라, 시장의 독점제한 정책을 포함한다. 지속적으로 빠르게 성장하고 있던 경제에 생산물 시장의 독점 등으로 노동시장에서 수요독점적 지위가 강화된 기업들이 등장하게 되면, 이들은 임금을 노동의 생산성 이하로 떨어뜨릴 수 있다. 그 결과 임금이 사회 전체적으로 낮아지게 되면, 인적자본에 대한 투자수익률이 낮아지므로 인적자본에 대한 투자가 거의 멈출 수 있다. 인적자본이 증가하지 않으면 저축을 통한 물적자본 투자 수익률도 낮아져 물적자본 투자도 제대로 이루어지지 않게 된다. 결국 물적 및 인적 자본 모두 축적되지 않아 경제가 성장을 멈출 수 있다. 이 경우 독점제한정책 등을 통해 근로자들의 임금을 근로자들의 생산성 수준으로 다시 증가시키는 정책은 인적자본 축적에 대한 수익률을 높여줌으로써 교육을 통한 인적자본 투자를 다시 불러일으키고, 그 결과 저축을 통한 물적자본 축적에 대한 투자수익률 역시 높여줌으로써 경제를 지속적 성장경로로 다시 회복시켜줄 수 있다.

영문초록

This paper develops a model which allows us to analyze the effect of policies that influence income distribution between capitalists and workers (such as taxes and market imperfections) on the log-run growth path of an economy. More specifically, we present a heterogeneous agent model where some agents choose to be capitalists to specialize in accumulating physical capital and others become workers accumulating human capital. An important feature of this model is that it can be reduced to either an endogenous growth model or Neoclassical growth model. For a range of the parameters of technology and policy variables, the model generates a balanced growth path where capitalists continue to accumulate physical capital and workers human capital, as in AK model of endogenous growth. For a different range of parameters, the model generates a steady state along which both capitalists and workers do not increase physical or human capital any longer as in Neoclassical growth models. This model, therefore, can be viewed as a synthesis model of endogenous and neoclassical growth. An advantage of this synthesis growth model is that it allows us to explain the shift in the growth path in response to policy shocks that affect the capital-labor income distribution. This growth model explains the change in the path from sustained growth to zero growth as a regime change from endogenous growth to Neoclassical growth regime, and that from zero to sustained growth as a regime shift of the other way around. Based on the synthesis growth model, we show that changes in labor income share or government policies that make such changes may induce a shift in the growth regime and subsequent change in the balanced growth path. The policies of capital-labor income distribution include those of changing labor and capital income tax rates and regulations on monopoly or monopsony. The monopolist firms which have monopsony power in labor market can choose the wage rate rather than take it as given. Thus they may drive the wage rate down below labor productivity, which would induce a decline in labor income share and zero growth. We show that in this situation the government policy of regulating monopoly/monopsony or raising wage rates may raise labor income share, and by doing so, trigger human capital accumulation and an ensuing shift to a path of sustained growth.

Executive Summary

1. Introduction

2. Benchmark Model 
2.1 Preferences 
2.2 Production and Learning Technology 
2.3 Entrepreneur 
2.4 Worker 
2.5 Occupational Choice 
2.6 Competitive Equilibrium 
2.7 Accumulation Thresholds

3. Two Regimes of Growth Paths 
3.1 Endogenous Growth Regime 
3.2 Neoclassical Growth Regime 
3.3 Tax Policies for Regime Change

4. Small Monitoring Costs 
4.1 Worker-Capitalists 
4.2 Occupational Choice

5. Income Distribution Policy and Growth 
5.1 Model with Imperfect Competition 
5.2 Market Distortion and Income Distribution Policy

6. Conclusion

References

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