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A Study on Developing a Profitable Intra-day Trading System for KOSPI 200 Index Futures Using the US Stock Market Information Spillover Effect
Kim. Sun-Woong, Choi. Heung-Sik, Lee. Byoung-Hwa 한국데이타베이스학회 Journal of information technology applications & management 12 Pages
한국데이타베이스학회 Journal of information technology applications & management 2010, Vol.17 No.3 151-162 (12 pages)
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KOSPI 200 지수(옵션)의 수익률생성과정에 내재된 체계적 위험요인
김무성, 강태훈, Kim. Moo-Sung, Kang. Tae-Hun 한국재무관리학회 財務官理硏究= The Korean journal of financial management 33 Pages
한국재무관리학회 財務官理硏究= The Korean journal of financial management 2008, Vol.25 No.2 69-101 (33 pages)
위해, 기초자산과의 선형적인 관계하에서의 레버리지 이외에 KOSPI 200 지수옵션의 가격동학에 내재된 추가적인 체계적 위험요인들을 규명하였다. 분석결과 이론과 일치하는 레버리지패턴이 존재하였지만 여분 자산가정은 기각되었다. 여분가정이 기각되는 원인을 분석한 결과, 선형적인 레버리지하에서의 기초자산의 불확실성에 대한 프리미엄 이외에, 비선형적인 수익구조하에서의 체계적 고차적률에 대한 선호와 체계적 확률변동성위험에 대한 음의 프리미엄이 옵션의 시장가격에 반영되어 있는 것으로 나타났다. 그러나 점프위험에... -
KOSPI 200 지수 옵션 만기시 Rollover 효과에 관한 연구
김태용, 이중호, 조진완, Kim. Tae-Yong, Lee. Jung-Ho, Cho. Jin-Wan 한국재무관리학회 財務官理硏究= The Korean journal of financial management 21 Pages
한국재무관리학회 財務官理硏究= The Korean journal of financial management 2005, Vol.22 No.1 71-91 (21 pages)
본 논문은 KOSPI 200 지수옵션 시장을 대상으로 각 월별 옵션 만기시 원월물에서 근월물로 바뀌는 옵션의 이월현상 효과를 분석하였다. KOSPI 200 지수옵션 시장은 외국의 제반 옵션 시장과는 달리 거래가 근월물에만 집중되고, 근월물에 대한 거래가 근월물의 만기일에도 매우 활발하게 이루어지는 특색을 갖고 있다. 따라서 원월물에서 근월물로 이전되는 과정에서 만기이월에 따라 옵션 가격이 영향을 받는다면, 이는 학술적으로는 옵션시장의 효율성에 대하여, 실무적으로는 옵션 거래전략에 대하여 함의를 갖는다고 말할 수 있다. 본... -
KOSPI 200 주가지수선물 도입과 주식시장의 비대칭적 변동성
변종국, 조정일, Byun. Jong-Cook, Jo. Jung-Il 한국재무관리학회 財務官理硏究= The Korean journal of financial management 22 Pages
한국재무관리학회 財務官理硏究= The Korean journal of financial management 2003, Vol.20 No.1 191-212 (22 pages)
도입 효과를 살펴보기 위하여 KOSPI 200 주가지수 선물 도입 전 후를 대비하여 현물주식시장의 변동성에 대한 비대칭성 정도를 비교분석 하였다. 변동성의 비대칭성을 반영하는 TGARCH 모형을 이용하여 비대칭 비율(asymmetry ratio)을 추정하고 모형의 적합성 검진(diagnostic test)을 통해 비대칭성을 반영하지 않는 GARCH 모형과 비교분석 하였다. 분석결과에 의하면 주가지수선물 도입 이후 현물주식시장의 변동성은 비대칭적 현상이 줄어들었고 그 결과 주가지수선물 도입 이후에는 비대칭성을 고려한 모형과 그렇지 않은 모형간에... -
코스피 200 주가지수선물을 이용한 교차헤지 (cross-hedge)
홍정효, 문규현, Hong. Chung-Hyo, Moon. Gyu-Hyun 한국재무관리학회 財務官理硏究= The Korean journal of financial management 24 Pages
한국재무관리학회 財務官理硏究= The Korean journal of financial management 2006, Vol.23 No.1 243-266 (24 pages)
교차헤지(종합주가지수, 코스닥종합주가지수, 코스닥50 주가지수/코스피200 지수선물)의 성과보다 뛰어난 결과를 보였다. 둘째, 교차헤지의 성과에서는 현/선물의 기초자산이 비슷한 종합주가지수와 코스피200 지수선물과의 결과가 다른 결과들에 비해 월등히 우수한 것으로 나타났다. 셋째 모형별 헤지성과에서는 외표본기간(out-of-sample period)동안 헤지비율이 일정한 것으로 가정하는 최소분산헤지모형의 헤지성과가 헤지비율이 시간이 경과함에 따라 변화하는 GARCH모형과 EGARCH모형의 성과보다 뛰어난 결과를 보였다. 이러한... -
코스피 200 주가지수옵션 데이터의 효율적 가공을 통한 다양한 옵션 전략들의 사후검증에 관한 연구
송치우, 오경주, Song. Chi-Woo, Oh. Kyong-Joo 한국데이터정보과학회 한국데이터정보과학회지 13 Pages
한국데이터정보과학회 한국데이터정보과학회지 2009, Vol.20 No.6 1061-1073 (13 pages)
적용하여 과거 옵션 데이터를 통해 사후 검증하는데 있다. 옵션 데이터는 2001년 9월부터 2007년 1월까지 실제 증권거래소에서 거래되었던 틱 데이터를 기반으로 하고 있으며 비주얼 베이직을 활용하여 옵션 백 테스팅 모델을 제안하였다. 사후 검증은 틱 데이트를 10분봉으로 변형하여 실증분석 하였으며 옵션에 관한 모든 전략을 모델에 적용시킨 만큼 전략의 유용성을 쉽게 알아 볼 수 있다. 옵션투자는 레버리지가 높아 높은 위험, 높은 이익 구조를 가치는 만큼 시장상황에 맞게 옵션전략을 구사한다면 낮은 위험으로 안정적 수익을...